美国经济数据不佳的助推，一面是基金买盘和亚洲实物黄金买需强劲，双重利好叠加，现货黄金价格持续反弹。1月20日，沪金主力1406合约价格再度上涨0.98%至248元/克，比上一交易日结算价上涨2.4元/克。纽约期金则收报1255美元/盎司，上涨0.25%。

“短期内金价出现拉涨是可以理解的，首先，1200美元是金价强力支撑位，在此价格出现反弹属于正常现象；其次，临近年末机构投资者面临仓位调整，且部分空头获利回吐，也使得金价上扬。” 海通期货研究员王茜指出，金价上冲至1250美元附近与近期美国疲弱数据的支撑也有关系，但这些短期支撑因素并不长久。

南华期货宏观研究中心副总监张静静在接受中国证券报记者采访时表示，近期金价上扬主要基于以下三大原因：“首先，近期美国经济数据再现反复，市场对美联储1月议息会议进一步削减QE的预期正在降温；其次，伯南克将在月底卸任，而耶伦的上台意味着美联储将进入一个新的纪元，可能在货币政策上有一定调整；最后，现货黄金非商业净多单比例持续4周反弹，1月14日当周该指标回升至10.59%，较去年12月初增加了一倍。”

截至1月14日当周，投机者持有的黄金净多头增加5126手，至净多头44013手。与此同时，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust称，截至上周五黄金持仓量增加7.49吨至797.05吨，为一个月来首次增加。

“SPDR对美联储货币政策时机的把握向来十分精准，从QE1、QE2、OT、QE3到12月美联储公布削减QE，从未失手。除了上周五增持外，我们还看到近期SPDR减持的次数和规模也在减少，说明他们并不认为美联储会在1月议息会议上进一步削减QE。”张静静表示。

前期净多头持仓的增加主要源于之前金价的下跌引起的空头回补，所以对于多头资金的支撑力度并不能过于乐观，但短期内多头势力相对强劲的局面是稳固的。