面对中国股市的危机，黄金价格未能起死回生，因为投资者被12年的金市牛市残酷的结束弄得焦头烂额，他们犹如惊弓之鸟，选择现金和债券作为凌驾于黄金的避险资产；同时，他们也寻求美联储加息的明确的时间。

虽然乍看之下，避险资产黄金未能反弹看似有些奇怪，但是这种走势绝对不是不寻常。

作为一个普遍的规律，黄金在股市走软的情况下，通常会成为一种另类资产而获益。但是，之前的股市崩盘显示出，金价最初的反应可能是下滑。

巴登符腾堡州立银行的分析师Thorsten Proettel表示，当雷曼兄弟在2008年破产时，他们看见金价连续两周下跌，尽管当时对黄金来讲是一个完美的时机。

由于全球的投资者周一(8月24日)都在竭力搜寻低风险资产，指标美国公债收益率降至四个月低点，而欧元和日元却攀升；同时，黄金却业未能守住阵地。

三井贵金属分析师David Jollie表示，人们不得不思考黄金作为大宗商品、作为金融资产，以及作为保险形式或避险工具的一系列不同的性质。

人们目前正处于大宗商品普遍承压的市场，特别是与中国有关的曝险；作为金融资产，这会存在一种诱惑，令投资者撤出部分资金，来弥补其他方面的损失。作为保险工具，黄金还具有一些明确的避险功能，但是这并没有比其他资产有过之而无不及。

当前的股市危机，与2008年和2011年经历的有所不同，差异在于对美国经济健康的看法。之前的两次危机基本上，或者一定程度上，是受美国经济增长忧虑所刺激。

而这一次，外界认为美国经济比前几次危机更为强健，同时，美联储仍预计在未来几个季度内，将继续进行近十年来的首次升息。

而这对黄金是令人发愁的，最近几年，黄金受益于超低的利率。这降低了持有无息资产黄金的机会成本，同时打压美元。

一旦市场认为，美联储加息的步伐更加明朗，金价则有再度上涨的空间。如果加息如许多人预期的一样，逐步且幅度很小，那么黄金可能出现新买兴，因为对更强力举措的担忧消散。

但是目前来讲，投资者对返回金市仍然谨慎。黄金交易所交易基金本周出现一些资金流入，但是，最大的黄金ETF的持仓量，仅仅增加2%，本月初曾触及7年的低位。

瑞士宝盛的分析师Carsten Menke表示，这些ETF只有少量的资金流入，因此资金还没大量进入金市。为了令这种情况发生，他们将需要更严重的系统性金融市场危机。

中国很明显存在一些真正严重的问题，这可能会影响到整个全球经济，因此，金市的前景已经多少有些改善，但是，还是没有达到让他们重新考虑长期立场的程度。

黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2015年08月27日今日黄金价格查询：据黄金走势图显示今日金价报1128.00美元/盎司。