美联储加息“靴子”已落地，分析师们正忙着猜测美联储的举动对于经济和市场意味着什么。而这些猜测许多都是无根据的。

财经媒体大部分关于加息的说法是完全错误的，特别是当它涉及到其对贵金属市场的影响。由于黄金和白银与债券和股票相比是小市场，有些“分析师”在评论之前不对贵金属市场做实际的研究，他们更容易做出重复的所谓有关利率上升对黄金不好的评论。

美联储决定加息之前，《华尔街日报报道称，“预期利率走高将对金价不利，因为黄金没有收益却要花费金钱持有。”

此断言的核心是提高利率会对金价不利。最近历史表明，这是完全错误的。

美联储上次提高利率时间是在2004年6月到2006年6月。在此期间金价完全没有“受伤”。事实上，金价从2004年6月的不到400美元/盎司至2006年5月上涨至超过700 美元/盎司。

从70年代后期的历史来看，黄金和白银的价格上涨正好与美联储历史上最激进的升息过程同步。1980年1月，黄金和白银价格达到高峰，而有效联邦基金利率维持在13.8％！

当利率上升，黄金会发生什么？

当由美联储设定的名义利率低于通胀率时，实际利率为负。在一个环境下，联邦基金利率飙升至10％，但黄金价格上涨了15％，则“不支付利息”的黄金就会在根本上比实际利率在-5％的现金更具吸引力。

在美联储升息过程中，通常黄金和白银价格是上升的，因为实际利率仍然为负。但是，如果在某个时候投资者开始预期通胀率将低于名义利率(实际利率转为正数)，那投资者可能将逃离黄金转到有收益的资产上。

最近，政府报告的消费物价通胀率一直非常低。11月份的消费物价指数表明价格水平的年增长率只有约0.5％。

美联储的0.25％加息本身对实体经济不会有太大影响。但它可能会让投资者考虑通货膨胀率是否会从较低水平走高。在联邦公开市场委员会发布加息的决定声明后表示，“有理由相信，从中期来看，通胀将上升达到2％的目标。”

美联储指出，“货币政策仍然宽松。”它表示要继续再投入资本金及增加持有美国国债、机构债和抵押贷款支持证券。它的4.5万亿美元的资产负债表不会很快缩减。总体来看，美联储的声明被广泛解读为温和。

周三黄金和白银价格双双跟随美联储的决定走高，然后周四下跌。所有的噪音之外，还有大量的基本面因素支持金价达到或接近了拐点。

今年对金银币的需求将创下纪录。与此同时，全年大多数时期现货金银价格低于矿山生产成本， 预示着未来几个月供应将出问题。这是一个贵金属市场前景更为重要的发展，比美联储本周做了什么或说了什么更重要。

中国黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2016年01月04日今日黄金价格查询：据黄金走势图显示今日金价报1063.04美元/盎司。