随着国际贸易紧张局势发酵，市场对于美国经济衰退的预期正在进一步加强。目前美债收益率倒挂的现象正在进一步的加剧，暗示美国经济衰退的迹象正在进一步的加剧。

对此高盛表示，下调美国第二季度GDP增速至1.1%，此前预期为1.3%，因美国贸易摩擦扩大范围，同时预期美联储降息的概率也在上升。

此前曾报道过花旗银行将2年期国债收益率和美国联邦基金利率的比率作为观察美联储降息信号的一个关键指标，同时从历史数据看，当这一比率低于78%时美联储往往会实现降息，即2年期美债收益率不能低于1.95%。

目前2年期美债收益率已经跌至了1.91%，暗示美联储年内降息已经接近于板上钉钉。

Kitco Metals的交易总监Peter Hug也对贵金属表示乐观，他表示：“美国股票非常脆弱，美联储可能最早在6月份降息，这应该会开始对美元产生负面影响。因此，我们维持黄金价格的建设性前景，并怀疑黄金此前在1266美元附近的低位为2019年的低点。

Fed Watch工具显示，目前市场对于美联储年底降息的预期已经升至95%附近。对此穆迪分析认为，美联储降息是消除10年期国债收益曲线与联邦基金利率倒挂最快的办法。不过，美联储预计并不急于采取宽松的货币措施，以消除国债收益率的倒挂问题。可能会等到实体经济指标出现确定性的恶化以后，才会针对这些问题采取措施。

如果近期美国的经济数据因贸易局势而进一步走坏，则会进一步强化市场对于美联储降息的预期。

日内关注美国美国5月ISM制造业PMI，近期美国制造业疲软的迹象愈发的明显，此前公布的Markit制造业PMI一度创出近10年的低点，因此如果该数据意外走差，可能会强化市场对于美国制造业衰退的预期，从而使得美元进一步走低，并支撑黄金，反之黄金可能在1310/1315附近短线承压