上海黄金交易所现货黄金价格走势深受纽约黄金价格影响，而两只基金均主要投资于上海黄金交易所现货黄金。国内首批两只黄金ETF上市之际也正是黄金价格开始反弹之际，因此这两只黄金ETF在7月和8月实现了不错的收益，表现均优于上证指数，但是9月份和10月份黄金价格的再次深度下跌，使国泰黄金ETF及华安黄金易ETF净值大幅下滑，表现均差于上涨指数。截至11月1日，两只基金的回报均为负，分别为-1.734%和-1.71%。

此外，三季报显示，国泰黄金ETF和华安黄金易ETF三季度的单位净值增长率分别仅为0.35%和0.18%，均落后同期业绩比较基准收益率。

与国外黄金基金规模相比，国内黄金基金规模较小。而国外黄金基金日子同样不好过，黄金基金持续流出，持仓价值不断缩水。以投资大佬鲍尔森旗下PFR黄金基金为例，该基金9月份下跌了16%，而今年前9月，PFR黄金基金下跌幅度已经达到62%。

全球最大的黄金ETF—SPDR持仓量从去年10月底的1337吨下降至今年11月1日的872吨，降幅达到35%，持仓量下降至数年来最低水平。持仓价值也从742亿美元降低至363亿美元，持仓价值缩水超过50%。

现货黄金价格的下跌导致央行持有的黄金储备价值不断缩水。 瑞士央行此前透露，今年前三季度，瑞士央行因为其持有的黄金储备资产遭受了107亿瑞士法郎的损失，约120亿美元。

然而，对于新兴市场国家而言，黄金价格的下跌却是购进黄金的好时机。黄金价格的下跌以及外汇储备多元化的需求促使俄罗斯和中国内地黄金进口量大幅增加。香港统计署最新数据显示，今年9月，中国由香港进口黄金116.3吨，虽然低于8月份131.4吨的进口量，但是与去年同期相比，增幅仍然接近70%。