通过寻找现货黄金开采成本价，黄金的储量以及技术面分析这轮黄金熊市的终点。

黄金开采成本到底是多少？

根据汤姆森2013年世界黄金年鉴中提供的数据，2012年世界黄金开采的直接成本已经高达761美元/盎司。一旦现货黄金价格跌穿了成本位置，世界各大矿业集团亦可能选择减产或停产，以支持金价。因此，金价的下跌总有结束的那天。

开采每盎司黄金的现金成本最高是非洲，为957美元，其次是亚洲，为824美元，成本最低的是北美，为598美元。

北美12家矿商之中，有一半公司位于美国内华达州，这些矿商的平均现金成本为每盎司580美元。

以全球首屈一指的黄金生产商巴里克黄金公司(Barrick)今年一季度财报数据为例。当季巴里克的每盎司黄金现金成本561美元，计入特许开采费用、管理费、外汇对冲等各类增加成本在内，合计“全部可持续现金成本”为919美元。

机构对黄金成本的预测

投行Global Hunter Securities资深分析师Jeffrey Wright称，在美国和加拿大，金矿的盈亏平衡点在每盎司1,200美元和1,250美元之间。

野村控股认为全球黄金平均生产成本约为1200美元/盎司，而国际资源公司的黄金生产成本约为450美元/盎司，中国黄金协会统计的国内黄金生产成本为900美元/盎司~1000美元/盎司。

黄金开采成本会越来越高 矿石品味下滑

据《经济学人》统计，10年前，从地下开采一盎司黄金的平均成本是200多美元；到2010年，该费用已高达857美元；今年黄金开采成本更加高，可能不低于1000美元。

由于南非在上个世纪不断开采金矿，导致目前处于无矿可采的困境，若想继续增加产量，就必须到更深层的地下进行开采，目前，南非最深的金矿已经达到地下4000米，可见其困难程度，而且在深矿开采的金矿石质量难以得到保证，一般情况下，39米深的金矿开采的每一吨矿石中含有能提炼出2.59g左右的黄金，但到了70米，提炼出的黄金就锐减至1.1g左右，因此深达数公里的金矿显然将不断增加矿商的成本，加上人力成本的支出，南非的各大矿商近年来已经进入步履蹒跚的阶段。

此外，据咨询公司GFMS数据，自1999年以来，全球矿石的金属含量降低，平均品级降低了三成。在2005年到2010年间，矿石的平均品位在全球范围内下滑了16%。预计在2011年内还会再下降4%左右，导致勘探成本高居不下。因此，要得到好的矿石必须挖掘更加深层的土地。

地下还有多少黄金？

据美国地质调查局(USGS)测量，2008年全球黄金储量有4.7万吨(储量的定义是能够经济地提炼或者生产的黄金)。按照当前的金矿产量和2008年的黄金价格计算，这相当于19.5年的产量。

黄金储量基础据测有10万吨。储量基础的定义是品位、质量、厚度及深度等能满足现行采矿和生产实践所要求的最低标准的资源。按照当前产量计算，这相当于42年的产量。

在全球范围内看一看黄金储量，储量最高的大洲是非洲，占比28%。其次是北美，占比24%。澳洲、亚洲、南美和欧洲占比分别为19%、18%、9%和2%。

从地理位置来看，50大黄金矿商之中，非洲最多，有16家，其次是北美，有12家，澳大利亚和南美各有6家，欧洲和亚洲各有5家。

何时抄底黄金？

综上所述，在黄金地下储量有限，开采成本会越来越高，黄金熊市已接近尾声，抄底的时刻越来越近。只要持仓有耐心，黄金多头总会有解套的一天。那么我们可在上面价位买进呢？

黄金的出厂成本价在900-1100美元/盎司，也就是一旦金价跌破1100美元/盎司，长线黄金多头可以逐渐抄底黄金。

黄金的直接生产成本在750美元/盎司上方，无论是从基本面还是技术面均难以触及此价格。若国际金价真的触及此价格，国内黄金的金条价格将跌破150元/克。目前来说，在中国楼市泡沫化的今天，金价会如此之低难以想象。